征服恐懼的懶人操盤法
出刊日期： 2008-07-24
定期定額買台灣五十 每年穩賺七％
今年五二○以來，台股至今跌超過兩成，跌幅堪稱亞洲之冠。聯合財信資產管理公司副總經理黃柏仁決定把今年剩下的台灣五十基金份額一次買完，因為難得出現比SARS、飛彈危機時更便宜的時間點。提前買完對於黃柏仁來說，「影響不大，真正影響大的是你不買。」
列入年度支出，不論價錢每季買一張
五年前，黃柏仁開始定期定額買台股指數型基金（ETF）——台灣五十。直到現在。他是這樣定期定額的：每三個月固定買一張，不論價錢、非買不可，同時把這筆錢列為年度支出，不影響日常花費，也不會臨時找藉口不買；三個月中間，自行決定其他投資，黃柏仁的其他投資是金融和傳產類股。
妙就妙在，從開始投資台灣五十以來，黃柏仁兩相比較下，自己其他的投資組合只有前年的操盤績效超過三成，打敗當年台灣五十的報酬率二三‧九一％，其餘三年全都輸給台灣五十。所以對黃柏仁來說，定期定額買台灣五十的用意有二：一是當成固定收益儲蓄，二是當成個人投資的指標。「就好像放把尺在身上，時時提醒自己打敗大盤十分困難。」黃柏仁說。
金框眼鏡下，黃柏仁的眼神精明。二十五、六歲就在華爾街擔任電腦工程師、年薪百萬；十年前回國後，三十歲出頭就擔任金融資產管理公司副總經理，每天評估公司財務狀況。
「如果要我評估自己的投資，我會覺得個人投資頗為失敗。以我設定台股投資報酬率目標是平均年報酬率超過一五％，但只有偶爾達成。」
一九九八年是他回國頭一年，他把在華爾街學到的用在台股，追逐高科技、網路類股，投入資產的十分之一買了仲琦科技的股票，短短兩、三個月內，股票飆上一、兩倍。按照他的盤算，這樣平均一年躺著賺都有二○％的投資報酬率，不到五十歲就能退休。沒想到兩年不到，科技泡沫破了，仲琦砰一聲跌下來，黃柏仁把一、兩倍的報酬率全部賠光。「那個年代只要沾到邊就覺得會賺到錢，捨不得賣，最後清在谷底。」即使現在想起來，黃柏仁笑得仍有點勉強。
接下來兩年，黃柏仁勤讀巴菲特（Warren Buffett）、葛拉漢（Benjamin
Graham）的書，每天讀一本公司年報，從第一頁讀到最後一頁，當時最吸引他的一家公司叫做：博達。二○○三年，博達發行可轉換公司債，折價幅度高、贖回天期短，而且年報上的流動資產很多，足以買回所有可轉債的金額，風險很低。黃柏仁一口氣就壓下七、八十萬元。結果，還沒來得及贖回，公司就倒了。「這一次，我學到挑公司不能光看年報，還要選有誠信的經理人。」他說。
低經理人費用，間接提高投資報酬率
摔了兩大跤，當寶來證券推出首檔台股指數型基金——台灣五十，黃柏仁學乖了，不再逞強全部自己操盤，也開始做定期定額投資，做傻瓜都會的投資。他的哲學是：縱然心理上無法接受自己被大盤打敗，但是，做法上必須接受現實，犯不著拿自己的錢買面子。「而且，指數型基金的手續費和經理費用，比台股基金低很多，降低投資成本，就等於提高投資報酬率。」
黃柏仁現在規畫，固定一年四次投資台灣五十，且逐年提高比重，每年可以穩賺七％（編按：按過去台灣五十年報酬率，平均一年為七‧七％），雖然無法提早退休，但至少到六十歲退休時，不用為了退休金傷腦筋。而關於他的「自營部位」，黃柏仁繼續朝打敗大盤努力，「我每天花那麼多心血，不投資心會癢，總有一天會做得到吧。」雖然到目前為止，他每年的結論都是——應該再多買些指數型基金。
小檔案_黃柏仁 [ 隱藏 ]年齡：36歲
學歷：紐約大學電腦科學碩士
現職：聯合財信資產管理公司副總經理
成績單：'03年起定期定額投資台灣50至今平均年報酬率超過10％
資產組合：台股 56%、台灣50 34%、美股 10%
面對熊市心得：別以為還有更低的價錢，只要有錢就能買，最怕的是你不買。
不懂挑股就買ETF 上班族5年存500萬
2010-7-30 SLC
謝老師養5檔股票，8年間把 500萬元滾成2,000萬元，這樣的投資方式很能說服我，但是，和朋友討論，有人還是擔心選股的風險問題。畢竟過去10年看起來很穩健的龍頭公司，不表 示未來10年一樣能獲利，通用汽車（General Motors）不就曾是美國汽車霸主之一，去年卻落得差點兒破產嗎？是否有方法能把選股風險再降低？
研究指數投資超過7年的聯合財信資產管理副總經理黃柏仁告訴我：「存ETF（指數股票型基金），一樣可以讓你致富，而且更安全。」黃柏仁自己就存了5年，從20張開始，目前共累積近110張「台灣50」（寶來台灣卓越50指數股票型基金，代號0050），到今年7月下旬，他手上的台灣50市值約580萬 元，7年來報酬率45%，年化報酬率約6.4%。
學電腦、曾在華爾街工作的黃柏仁，為什麼會鍾情於ETF投資？原本他也是對自己的選股功夫 很有自信，時間拉回1996年，剛出社會工作的他，正好趕上科技股飆漲的年代，當時，他仗著在華爾街花旗銀行集團工作的優勢，自認有第一手消息，自己又每 天接觸各式各樣的報告，加上聽到許多從股票市場賺大錢的成功故事，年輕的他不免又急又貪，心想：「只有用100～200萬元，每年固定賺30%，40歲就 可以退休、根本不需要再工作。」
多頭炒股學到4個教訓跌跤後，靠ETF重新爬起
剛好股市正熱，連要挑到賠錢的股票都難，於是 他一次就把薪水的5成全部丟進去買股。初期賺錢速度非常快，但隨著網路科技泡沫破滅，2001年他回台灣工作。當時滿手股票的他，碰上股災的處理方式和一 般散戶沒什麼兩樣，「會想等一下，最後跌得太慘，就當作股票沒了，不去看它。」
但是，不看不代表股票不會跌，2002年時，黃柏仁手上持股市值蒸發逾5成，他才意識到自己的投資方法錯了。現在回想起來，他認為自己犯了4個錯誤：
1. 買自己公司的股票：萬一公司經營不善，不僅可能失業，手上股票也降低價值，這樣做違背了分散投資的原則。
2. 追求利潤忽略風險：一心追求資產倍增，卻忽略下檔風險，把薪水5成都投入股市，未預留生活準備金。
3. 鴕鳥心態不停損：手中持股連番重挫，如果紀律停損還能阻止虧損擴大，卻假裝事情沒發生，導致市值腰斬。
4. 主動投資太靠運氣：雖然後來努力鑽研基本面選股，但操作成績依舊平平，原來「主動投資」就像獵人，真正能成功的獵人很少，巴菲特可是少數中的少數。
黃柏仁意識到自己不是成功的獵人，於是開始思索「被動式投資」，正好2003年寶來投信發行台灣50 ETF，他大量閱讀指數投資的相關資料，在台灣50一掛牌就開始投資，做為自己退休規畫的一部分。
ETF和一般股票比，究竟有什麼魅力？黃柏仁說，ETF是投資一籃子股票，以台灣50為例，投資標的是台股中50檔大型權值股。可是投資一籃子股票真的比只挑幾檔股票投資要好嗎？黃柏仁分析，指數投資至少有以下4個好處：
1. 被動式投資攤在陽光下：台灣50每半年調整一次持股內容，要怎麼投資，投資人都一清二楚，不像主動式投資還要去選股。
2. 風險極度分散：雖然投資5檔個股已分散風險，但你永遠不知道公司何時會出現蠢老闆，萬一其中一家公司營運出問題，會影響1/5退休金，但台灣50將風險分散在50家公司，更安全。
3. 適合多數人的退休準備：根據美國指數投資統計資料，若固定投資ETF達25年，年化報酬率落在5%～7%間，若以7%計算，本金500萬元連續投資25年後，資產可成長至2,700萬元，足夠讓多數人富足退休。
4. 報酬率夠高：年化報酬率5%～7%，比定存、債券都好，不必費心看盤操作，交易成本又最低，是最聰明的投資。
其中，最吸引黃柏仁注意的，就是長期投資ETF的勝率極高，遠比選股投資要好。
美研究報告：投資ETF逾25年勝率高達97%
黃柏仁說，歷史上幾乎沒有任何穩定的投資方法可以打敗大盤指數，但是，很多美國研究報告指出，持續投資ETF達25年以上，勝率高達97%，這麼高的勝率，讓他決定要和台灣50長相廝守下去。
不過，一開始投資也不順遂，黃柏仁花了近10年時間才真正體會指數投資的好處，統計數據雖然清楚明白，能否堅持紀律卻是一大問題。頭兩年，他心中雖計畫應該 每個月初固定買進1張，不過，心態上難免還是想當獵人、英雄，仍會試圖自己找買賣點，他自認那段期間犯了以下4項投資迷思：
1. 不守紀律：違背每月初買1張的計畫，當市價跌到35元就想多買幾張，漲到44元就逢高想要調節。
2. 想等低價而少買：嫌價格太高想再等，結果股價漲上去，連續2個月沒買到。
3. 用高價買回持股：想低買高賣的結果，就是等不到原來的成本價，以至於用較高價格買回持股，墊高平均成本。
4. 只占總資產5%：心態半信半疑，9成資產仍在嘗試個股低買高賣，台灣50只占個人資產的5%。
連續兩年檢討績效發現，自己忙進忙出的結果還是輸給定時定量投資法，他才從2005年起，很「認命」地遵守當初設下的規矩，到現在他都這樣做：
1. 每月固定買：月初發薪水後，不管價格多寡，固定買進1張，做成習慣。
2. 配息滾入再買股：台灣50從2005年開始配息，將每年配息加碼買進。
3. 低檔加碼：在2005年、2008年低檔時兩度加碼。
4. 占個人資產比重提高至4成：逐步提高指數投資比重，目前已占個人資產的4成。
經過投資初期的掙扎，黃柏仁對被動投資愈來愈有信心。只是2008年投資報酬率一度高達100%，他曾想調節部分持股，「當時心情有點掙扎，最後還是告訴自己要嚴守持續投資25年的紀律。」現在回想起來，他認為，當時的確應該減碼，將資金拿回來後可低檔再加碼。
長期存ETF，到底高檔要不要逢高調節？寶來投信指數投資處總監黃昭棠建議，高檔可以不調節，但改採「中央伍投資法」提高投資報酬率。因為過去7年，台股指 數有50%時間在6,000～8,000點來回移動，因此，以7,000點為中心（即中央伍），彈性調整買進張數，即可拉高投資效率。若單純只用每月存1 張的方式操作，7年可存95張，年化報酬率1.48%；但搭配「6,000點以下月買2張、8,000點以上2個月買1張、6,000～8,000點間月 買1張」策略，年化報酬率就能拉高至2.34%。
黃柏仁將個人資產目標設定在1億元，其中，希望台灣50占5成，「以現在『養』的速度，我估計50歲前就能達到目標」。
存股心得：
1. 要快樂，投資上要先有安全感
2. 投資指數就是投資GDP（經濟成長），報酬絕對比定存好
3. 只買一檔股票違反人性，買一籃子股票才能避開單押個股的風險
4. 要有「養」25年的心理準備
5. 定期定額投資人數太少時，顯示市場過冷，可加碼
【專家分析】寶來投信指數投資處總監 黃昭棠
抱緊到退休前5年 分批出場
從黃柏仁的例子看，他有嚴謹的投資紀律，每月固定買進一張，已經讓他贏在起跑點。同時，他也克服了早先想要短線進出的欲望，這點要給予肯定，因為做為退休金準備，最忌諱進進出出，每次進出都牽涉到時間點的判斷。老實說，短線價格起伏對長期要存退休金的人來說，根本不重要。
建議投資人要留意以下兩點：
1. 買進就不要賣：「買進→賣出→再買進」牽涉到3次投資決策，因此建議若以存「台灣50」做退休金準備，即使遇到高檔也不要賣出。若賣出後因猶豫或其他因素而錯過回補時間，甚至成本比原有持股更高，將會降低投資效益。
2. 退休前5～7年陸續出場：假設以65歲為退休年限，從55歲後就要逐年賣出台灣50持股，並將現金分頭轉進固定收益商品與高股息商品兩大塊，其中固定收益商品是壓艙石，高股息商品領取的利息則用來做為生活費用所需，除非生活資金有缺口，才能動用到固定收益的資金。
長線投資
定期紀律買進 存退休金
撰文者：呂郁青 更新時間：2012-08-01
「只要有收入，存錢不如存ETF，被動式的ETF長期可以打敗大盤和其他投資工具！」這是認證理財顧問（CFP）黃柏仁9年來研究指數投資後獲致的心得。
學電腦的黃柏仁，1996年進入華爾街外資券商工作，當時，自認有第一手消息，將5成薪水投入買股，剛好碰上1998∼2000年科技股的大多頭行情，賺錢非常快，但是，隨著網路科技泡沫破滅，手中持股大賠一半，讓黃柏仁覺悟：「主動投資太靠運氣！」自認不是成功的獵人，加上回台工作，2003年，他開始研究ETF，發現個股投資有時輸、有時贏，長期未必有好成績，不如用定期定額方式「存」ETF，至少保證讓你賺到市場平均的報酬。
從2005年起到今年6月，他每個月買進1張台灣50（0050），7年來從未間斷，每個月拿到薪水就有紀律地買。同時，每年拿到ETF配息，股息一定全部再投入，到現在累計買了130張，市值約650萬元，這段期間台股指數上漲15.9%，他買的台灣50累計報酬率16.9%，年化報酬率約3.5%。
用這個「笨」方法，績效乍看很糟，只與指數漲幅相近。黃柏仁卻認為，市場上極聰明、能賺大錢的投資人很少，用這種方法「存」錢，不用看盤、也不必選股。而且他試算，手中現有的台灣50按過去7年3.5%複利效果加乘，未來即使什麼都不做，每個月不再存入新錢，只是把每年配息再投入，20年後，也就是他60歲時，這筆資產將增加1倍到1,300萬元，年配息可達約57萬4,600元，等於用最輕鬆的方式為自己存下一筆還不錯的退休金。
如何存》定期買，每年配息再滾入
如果你想跟黃柏仁一樣存ETF，只要做到2件事：定期買、配息要再買。方法非常簡單，關鍵全在執行力。黃柏仁分析，不管是每個月、每半個月或是每季買都可以，重點是定期買，依他的經驗，最好是在發薪水日隔天就買進，執行效果最佳，但是每個人的收入不同，該怎麼買？
① 每月能存3萬～7萬元者：建議可從月薪撥款，每月固定買1張台灣50，因為這檔ETF從成立以來的股價就在30元至70元間波動，每張價格約在3萬元至7萬元不等。
② 每月能存1、2萬元，或是更少者：建議可在盤後購買ETF零股，一樣每個月買進，平均成本效果最佳。
③ 單季或半年有領獎金者：如果你每季或是每半年會收到一筆獎金，也可以在拿到獎金後定期買進ETF，只是平均成本的效果一定會比每月買進略差。
不管用上述哪種定期方式買進，每年年底ETF都會配息，在累積時期，只要拿到ETF配息，都應該再加碼買進，只有等到退休提領時，才考慮將配息拿來花用。
黃柏仁開始存ETF時只有一個選擇，就是台灣50，但現在國內掛牌的ETF已多達23檔，光是台股相關的ETF就有15檔，陸股相關則有7檔，還有1檔債券ETF，現在有
沒有更好的選擇？黃柏仁說：「當然有！」
黃柏仁已鎖定3檔新的ETF列入觀察名單，只要通過下面2個指標的檢驗，就可以將新的ETF列為存股標的。
① 流動性夠高
1.看單日成交量：試算你一天會出脫賣掉的最大量。
可依照你每月計畫存的張數，5年會存多少張估算。例如1個月打算存1張，5年就是60張，ETF的日均量就要超過60張，才能列為存股標的。
2.看盤中造市單：有些ETF雖然因為投資人不熟悉，每天成交張數非常少，但可以觀察券商造市是否積極，若上下5檔都有充足的掛單，超過你5年打算存的總量，表示不論你何時想買、想賣都有辦法買進、賣出，也可列入存股名單。
② 手續費夠低
成交量夠大，接下來要比手續費。如果擁有充足的流 動性，又追蹤一樣的指數，「一樣的東西，沒有道理要買比較貴的。」因此黃柏仁正密切關察最近新上市的富邦台灣采吉（006208），這檔ETF與台灣50一樣是追蹤台灣50指數，但費用率卻便宜了萬分之2，若台灣采吉流動性佳，他會考慮在後續每年配息時，把現金改投入台灣采吉，甚至將台灣50全部轉換到台灣采吉。
台灣50 你可以靠50家好公司退休
( Money錢雜誌 撰文：朱國鳳)
無論中、外，投資大師都很推崇ETF最適合做為一般投資人參與股市的工具，因為採取被動式操作，因此也被形容為「自動駕駛」。台股第一檔ETF「0050」，是否夠格成為退休資產呢？
想要投資一檔股票養自己的下半生，總是擔心風險太集中；如果用小錢就能同時投資幾十檔、幾百檔股票，風險大量分散，似乎較能令人放心，這個投資工具就叫做「指數股票型基金」（以下簡稱ETF）。
ETF 因為是被動式操作，加上投資成本低，因此廣被中外專家推崇做為退休工具。因為ETF的目標只是打平指數、不是打敗指數，基金經理人按照合約規定，只要指數調整成分股，就要被動跟著增刪基金組合裡的成分股，操作過程透明，投資人易於掌握。
不像主動式基金周轉率一向偏高，甚至有高達1900%（也就是基金經理人在一年中將組合中的所有股票整個換新高達19趟），投資人很難掌握，而如果經理人擇時與選股不正確，投資人也很難受益。相較ETF的投資人，只要能選對指數，長期投資，較能期待資產長期穩定累積。
台灣第一檔ETF「寶來台灣卓越50 基金」（以下用股市代號0050簡稱），基金價格於2009 年12 月11 日的收盤價為53.85 元，等於是用5 萬3850 元買進一張，就能買到一籃子包含50 檔市值最大的上市股票。
如果投資人去股市買進同樣成分股各一張的話，代價要310 多萬元，這是ETF小錢買到一籃子股票的魅力。只是，這檔ETF是否適合做為退休資產呢？經過嚴格檢視，目前為止，0050 符合專家群列出的5大要求。
市值論英雄 可以掌握強勢產業的脈動
把0050 做為退休資產，特別獲得專家一致認同的關鍵是「產業自動調整機制」。寶來指數投資處副總經理黃昭棠解釋，0050 每季要按市值、公眾流通量、流動性等3項標準調整成分股，也就是每季都會自動選取總市值最大的前50家公司。
市值愈大的公司，也代表所處的產業愈強勢。由於每個波段都會有不同的強勢股、強勢產業，一般投資人很難持續追得上，「0050 用市值論英雄，更能掌握強勢產業的脈動」，黃昭棠表示。
政大財務管理系所教授周行一則進一步解釋市值的意義：市值＝流通股份 × 股價，由於市值有先期指標的功能，當企業走下坡時，市值就會逐漸萎縮，當落到排名50 以外時，指數就會自動將其剔除，反之就會將其列入。周行一肯定表示，「0050靠著這種優勝劣敗的淘汰機制，就能確保組合中總是有最具競爭力的50 家公司；但投資人若是買現股，就會有一夕變成地雷股的風險。」而美股中有所謂的「藍籌股」，指的就是績效優、市值大的企業。
擁有CFP認證理財顧問執照的聯合財信資產管理公司副總經理黃柏仁在0050 掛牌時就買進至今，他也認為0050 選擇的都是台灣最有競爭力的企業，「只要全球景氣長線向上，這些企業就是最有機會跟著全球景氣賺大錢。」而從0050 掛牌以來，年化報酬率遠比台灣GDP 成長率高出一大截就可知道，投資一籃子最有競爭力的企業，可以賺到比GDP 更優的報酬率。
但是周行一也特別提醒， 把0050 當成長期投資的退休資產，一定要把配息再滾進去投資，才能享受長期複利的效果。
ETF當退休資產 配息滾入再投資才有效果
周行一曾經做過模擬，1990 年台股歷史高點12682 點，目前台股位置是7、8 千點，單純用指數位置來看，離歷史高點還差一大截；但是假設在1990年就用0050長期投資，將平均配息再滾入，報酬率換算的指數位置等於是14000點了。周行一表示，台股投資人太注重賺資本利得（價差），其實長期將配息滾入的複利效果，遠比資本利得更優。就以0050 掛牌以來的表現試算，配息再滾入的累積報酬率為79.5%，年化報酬率為9.55%，比配息不滾入的表現又好上一截。曾經在華爾街工作過的黃柏仁，將可投資資金的一半拿來長期投資0050、另一半自己選股操作，結果實際投資績效呢？黃柏仁靦腆的表示︰「四分之三，都是0050 打敗自己的操作績效。」
總結來說，周行一認為，想要將0050 當成退休資產，「最大的風險，就是原本設定的長期投資目標，很容易變成短線交易。」因為0050 的交易成本比股票型基金低，透過集中市場交易，買進賣出也比股票型基金容易，自認為「藝高人膽大」的投資人，很容易就變成短線操作。
黃柏仁也認為把0050 當成退休標的的最大風險，就是拿來當成波段操作的工具，「自以為很會抓波段，其實抓不到，把賠錢責任推到0050，從此不碰。」因而錯失「養我下半生」的好標的。
曾經中間出清掉0050 的黃柏仁，堅定的表示︰「我不會再被嚇出場了」，目前已經累積到上百張部位，他更打定主意，只要有上班、有穩定的現金流，就會努力的繼續存0050。
2種模式 逐步建立0050部位
想要長期投資0050 該怎麼開始呢？周行一用2個「一定」提醒投資任何工具前需做好的準備：??一定要先預留1 年生活預備金；????一定要長期儲蓄。
有了這兩項準備後再開始投資0050，才不會因為急需用錢而被迫賣出；有足夠儲蓄當後盾，當0050 隨著股市重挫而大跌時，才不會心急跟著賣，因而中斷了可以長期投資的機會。周行一更補充，當所得逐漸提升後，應該增加全球股市與新興股市的ETF，既能分散「集中台股投資」的風險，又能分沾到更多市場成長的獲益。
模式1 定額投資
金融海嘯期間，台股跌到4 千點，周行一在演講中表示，應該開始進場了！但是很多聽眾擔心詢問︰「會不會再跌到2千點？」由於大多數投資人都是「大跌不敢買、大漲又嫌貴」，想要擇時買在最低點的結果，就是永遠都無法建立部位，因此，周行一建議投資人應該要「紀律性」的定額買進。
當行情過熱時暫停買進，當行情過冷時可以考慮加碼。黃柏仁就曾經在今年3月間等到投信投顧公會公布2 月定期定額戶數比1 月戶數回升之時，加碼買進0050。因為當定時定額戶不斷退場到低檔而出現止穩訊號時，指數也快要反彈了，這是黃柏仁從2000 年科技基金揣摩出的心法。
方法1 ︰存到一張的資金後買進
目前一張0050 價格約5 萬多元，只要投資人在幾個月間一存到足夠資金，就可以買進1 張。但是專家建議薪水入戶後，一定要有紀律的先將資金預扣下來，否則就會因為不小心花掉而發生「始終存不到足夠資金」買進的現象。
方法2 ︰每月用零股買進
0050 是在集中市場掛牌， 當然也會有零股交易，資金有限的上班族也可考慮在盤後用零股買進。只是黃昭棠提醒，零股未必每天都能撮合成交，每筆手續費20 元，如果零股金額太低，相對地，零股的手續費率就會偏高。
模式2 大波段單筆投資
如果對台股走勢已有一定程度了解，具備相關知識後，也可考慮採取波段式的「單筆投資」來建立部位。要注意的是，長期定額買進可以壓低持股平均價位，波段單筆買進就要確保買進價格要夠低，因此黃昭棠建議跟著景氣循環買進，最適合用來建立退休部位。
方法︰跟著景氣燈號買進
瑞展產經研究董事長陳忠瑞統計過去20 年的景氣循環，鑽研出一套景氣燈號投資術︰「藍燈買進、紅燈賣出」。陳忠瑞提醒，不是每次循環都會進到紅燈區或是藍燈區，但一旦出現、就是強烈的賣出警訊與買進喜訊。
如果景氣衰退時間很長，就會亮出很多顆藍燈，藍燈過半是最佳買訊， 問題是藍燈沒有全部亮完，也不知第幾顆算是過半？因此陳忠瑞建議用平均藍燈數買進。台灣過去20 年來的景氣循環共出現7 次藍燈區，平均5.7 顆藍燈，建議用平均5 顆藍燈、5 等分按月分批承接。
0050符合退休資產的5大要件
條件1 指數長線趨勢向上
寶來指數投資處副理蔡玗玹表示，ETF 可以分成大型股、中小型股、產業型、主題型等，如果某產業的長期趨勢向下，根據該產業指數所發行的ETF 就不適合用來當作退休標的。0050 是買進市值最大的50 檔上市股票，企業競爭力愈強、市值愈高，這些最具競爭力的企業所組成的指數，長線趨勢應該呈現向上。
條件2 ETF規模要夠大
2008 年間美國Ameristock 基金公司旗下有5 檔ETF，因為規模不斷萎縮而遭到清算，這些ETF比投資人還短命，如何發揮退休資產功能？ 0050統計至2009年12月4日的規模是480億元，已經是台股規模第一大的基金（台股基金平均規模為23 億元），受益人也從掛牌當年的3 千6 百人成長到7 萬4 千人，規模經濟與市場接受度都已受到肯定。
條件3 流動性要夠
流動性主要是看成交量，目前台灣掛牌的14 檔ETF 中，成交量前二名為0050、0061（滬深300），20日均量都有7千多張。其他不少ETF則只有數百張、甚至僅數十張的成交量，流動性不足，大型法人不敢投資，退休族日後要變現也會有困難。
條件4 要有配息
台股中有不少「鐵公雞企業」，就算有賺錢也吝於配出現金股息。而0050 按合約規定，「基金累計報酬率大於標的指數累計報酬率達1%以上者，應進行收益分配」，蔡玗玹表示，譬如若超過5%，經理人看市場狀況保留1%，將剩下的4% 收益進行配息，2005 年以來都有配息，從1 ? 4元不等，約當殖利率從1.86 ? 6.97%。
條件5 年化報酬打敗定存
0050於2003年6月掛牌，截至2009年12月7日為止，累計報酬率為65.12%（含息）、年化報酬率為8.13%（含息），遠比同期間定存利率高出一大截。
他靠存 0050ETF，工作 14 年就退休！理財顧問：遵守 4 策略，勝率提高 2 倍！
2017.6.27 16:45
【我們想讓你知道】
聽說過或買過 ETF 的投資人肯定不少，想要早早退休更是每個人的夢想！但多久後退休是主要問題。有甚麼樣的策略能讓你早日達成呢？理財顧問黃柏仁表示，參與景氣循環更容易讓你獲利大增，其中 4 策略讓你勝率有機會翻倍！
買 ETF 要賺錢，要搭配策略、買對標的
買 ETF 想要賺錢，或者說拉高獲利，當然要搭配某些策略，並且也要買對標的。尤其是目前 ETF 的種類越來越多，除了連結市場指數之外，還有商品、黃金等 ETF。一個大原則是，如果你希望「穩穩」靠 ETF 賺錢，也不希望勞心費力在其上，選擇代表一個國家或區域的市場指數，例如 S&P 500、元大台灣 50（0050） 比較妥當，反向、槓桿 ETF 少碰為妙！
這是因為以長期經濟發展結構來看，人類只會更進步，經濟就算途中有顛簸，最終也會回到上升軌道，差別只在速度快或慢而已。並且買進的標的以「原型」為佳，反向、槓桿 ETF 少碰為妙！
買 ETF 輕鬆賺錢的 4 個策略
以下即提出可以讓投資人買 ETF 輕鬆賺錢的 4 個策略：
策略 1：買進並持有年化報酬達 7.1%
根據統計，假設從 2005 年 4 月 1 日開始，每月持續定期定額投資到 2017 年 4 月，這 12 年間 0050 的平均年化報酬率為 7.1%，而近 10 年累積報酬為 78.47%，不但比定存利率好很多，也可能大勝一般在股市進進出出的投資人。
策略 2：定期定額買低風險賺高報酬
認證理財規畫顧問（CFP）黃柏仁僅工作 14 年就退休，讓他可以不工作也有錢的投資策略，正是過往定期定額買進台灣 50。黃柏仁說，過去工作時，他盡量拉高儲蓄率，然後機械化、紀律性的買進台灣 50，因為買進台灣 50 等同投資台灣最有競爭力的 50 家公司，所以這是最不冒險，卻可以賺取獲致高報酬率的絕佳方法。
小資 2 買法存夠才買 1 張、定期定額：他的做法是，定期定股每個月買 1 張，不理會股價高或低，原因是如果時時關心價格與短期報酬，要嘛就是嫌貴買不下手，要嘛就是手癢想賣掉。不過，對於小資族來說，以現在的價格每個月買 1 張台灣 50 頗有難度，因此定期定額買進可採取兩種方式：一種是存夠了錢才進場買進 1 張，另一種則是到銀行開戶，約定定期定額買進 ETF。
綠角：不是每月投入才叫定期定額！知名財經部落客綠角指出，不是每月投入才叫定期定額，每季、每半年、每年也都是定期定額。錢不夠的投資人，可以慢慢累積金錢，等到半年、1 年之後，錢比較具有經濟規模後，再按計畫一次投入，事實上，這樣的手續費也比較低。
策略 3：定期定值買，投資績效更高
不同於定期定額是每個月投資固定金額，「定期定值」指的是每個月讓自己持有的資產增加固定的額度。舉例來說，這個月股價下跌了，為了要讓資產增加跟得上預定的額度，就必須投入更多的資金才行。相反地，股價上漲了，資產因為股價上漲而增加了不少，所以要達到預定的額度，可能只要投入少許資金就可以了，這也是 ETF 投資達人李柏鋒採取的投資策略。
策略 4：正金字塔買倒金字塔賣
對指數區間有規畫的投資人，可採取金字塔的操作策略，例如正金字塔分 4 次買進、倒金字塔分 4 次賣出。
舉例來說，如果認為接下來一段時間，指數區間會落在 6,500 點至 8,500 點，取中間值 7,500 點，當指數每往下修 250 點，就拿出準備投資資金的十分之一資金進場買進；當再往下跌 250 點，指數為 7,000 點時，再拿出十分之二的資金進場；景氣不佳多買一點越跌買越多，如果指數繼續往下再跌 250 點到 6,750 點，則以十分之三的資金買進；最後若再跌 250 點， 來到 6,500 點，就將剩餘的十分之四資金全部投入。
這就像是拿一把溫度計測量市場溫度一樣，溫度趨冷接近下緣時，代表景氣不佳，此時該多買一點，且越跌買越多；當溫度計指出溫度正在上升，就該逐步獲利了結了。
【ETF達人】一半月薪存ETF 電腦工程師40歲退休心法
2018.05.10 06:30 記者｜ 鄧麗萍
射箭不會百發百中，但透過反覆練習可提高勝率。曾是電腦工程師的黃柏仁，在投資過程中，瞄準ETF長期勝率高達97％，工作時必定存下一半薪水，每個月機械式投資台灣50 ETF，年化報酬率達9％，讓他工作14年就達到財富自由，如今全心陪伴女兒長大。
黃柏仁 小檔案
出生：1972年（46歲）
現職：專業投資人
學歷：美國紐約大學電腦碩士
經歷：認證理財規劃顧問、美國華爾街所羅門兄弟公司電腦工程師、資產管理公司電腦工程師
操作心法：工作時存一半薪水，定時定額機械式買ETF、配息滾入再投資
週四早上10點的上班時段，台北市中正運動中心聚集許多頭髮灰白的退休長者運動練身體，這其中才46歲、一身休閒裝扮的黃柏仁顯得有些違和。原來6年前離開職場的他，除了陪伴女兒成長之外，也利用閒暇前來學習射箭。
長期投資 勝率極高
「投資就像射箭，沒有箭無虛發。」退休之後，學射箭當樂子的黃柏仁直言，再厲害的投資高手，也有射不中紅心的時候，「總是會碰到失敗，但要對自己的方法有信心。」
讓黃柏仁深具信心、且達成工作14年就退休的夢想，主要是靠長期定時定額買進台灣50 ETF（股票代號0050）的機械式投資法。事實上，打從2003年，台灣發行史上第一檔元大台灣50 ETF，黃柏仁就開始買進，做為退休規劃的一部分，堪稱台股ETF元祖級的投資人。
站在練箭場上，黃柏仁舉起箭弓，挺直腰桿，反覆上箭、拉弓弦，然後放箭，並一直記錄分數，就這樣不斷練習手感，讓箭穿越靶心的機率變高。套用在投資理財上，黃柏仁同樣有紀律，過去在職場時，每個月領了薪水他必買0050，而且每年拿到ETF配息一定全部再投入。
「射箭沒有百分之百都中，投資也沒有百分百的勝率。」但黃柏仁發現，長期投資ETF的勝率極高，遠比選股投資要好，「過去10多年的投資績效裡，我有一半時間贏0050，有一半時間輸，這意味著，一般投資人直接購買0050就好了。」
黃柏仁檢討績效發現，自己忙進忙出的結果還是和被動式投資工具ETF打平。事實上根據美國統計資料顯示，如果持續投資ETF達20年，勝率高達97％，年化報酬率落在5％至7％間。「買ETF是存退休金最簡單的方法。」看似平實的笨方法，黃柏仁卻證明最好用，因為他就是藉此輕鬆存下一筆還不錯的退休金。
10年翻倍 生生不息
但存夠退休金只是第一步，因為對於40歲就退休的黃柏仁來說，退休後的日子漫長得很，因此怎麼樣使用這筆退休金更是關鍵。「我為自己設定一套『505生生不息』提領策略。」黃柏仁解釋，他會將退休金的其中50％資產用來投資，每10年讓它成長到100％，另外50％則拿來當作10年的生活費，等於每年花退休金的5％。
「這樣做的優點是不用擔心退休金坐吃山空，每年可花用的退休金又可以確定，做好安排。」黃柏仁用1千萬元退休金舉例，只要拆成2部分，將500萬元留作10年生活費，每年花用金額為50萬元，另外500萬元用來投資，只要年化報酬率達約7％，就能讓這500萬元在10年後重新回到1千萬元。
而他目前創造年化報酬率7％的方式是，除了買進如0050的ETF，也把美國股神巴菲特經營的波克夏海瑟威納入，整體年化報酬率約9％。
定時買進 降低風險
讓黃柏仁領略到ETF機械式操作法的好處，來自於2000年網路泡沫的教訓。1998年黃柏仁從美國離職回到台灣，他與當時多數投資人一樣，全力押注網路股，結果這場股災讓他大賠5成，「辛苦1年的薪水全都沒了。」黃柏仁事後檢討，跟上熱潮賺的雖然是快錢，但熱潮上的東西不能碰，因為跟風容易，判斷風向改變卻很困難。
「人在一生中，至少會碰上4到6次股災吧！但重點是一定要記取教訓。」記取教訓的黃柏仁開始大量閱讀投資經典，從股神巴菲特讀起，「我運氣很好，剛好讀到指數型基金教父約翰‧伯格（John Bogle）的書，同時間遇到台灣第一檔ETF掛牌。」
黃柏仁解釋：「假如你相信市場大部分時間是有效率的，就一定會給你報酬。」而比起主動式基金，低手續費的指數型基金拉長時間來看，長期報酬率反而可以排在前面。
「股市是充滿騙子的地方。」在挑選ETF時，黃柏仁以最具代表性的指數為主，例如代表台股的0050、或者代表美股的標準普爾500指數等，「這些市值最大的公司往往大者恆大，而且公司治理最好，較能安心長期持有。」
和黃柏仁相識多年、獨立理財顧問廖義榮指出：「要像黃柏仁提早退休卻不吃老本，最重要是找到能產生被動收入的投資。」而ETF就是很好的工具，尤其是全球型、新興市場型的區域型ETF，可降低長期持有的風險。
至於操作頻率上，黃柏仁強調，不管是每個月、每半個月或是每季買都可以，重點是定期買。「不要拘泥於線型或其他技術指標，長期來看，買進時點不重要，高點買進反而是好事，這樣跌的時候你會更敢買，因為變便宜了。」
穩定儲蓄 及早行動
然而，想提早退休，投資報酬率固然重要，但更重要的是存錢的速度，「因為投資報酬率不是自己能決定的。」
當時一邊工作、一邊念CFP（認證理財規劃顧問）課程的黃柏仁撥了算盤，假設工作30年，每月存下50％薪水，報酬率不用太高，只要和定存一樣，60歲退休後再活30年也夠花了。「如果投資報酬率能提高一些，就能大幅縮減工作時間、提早退休，因此，關鍵在於能夠存下多少錢。」這樣一算，他為自己設定存下一半薪水的目標，而且從來不打折。
「這麼多CFP，像黃柏仁那樣能把所學用在自身，且看到好成果的並不多見。」南山人壽區經理、CFP協會理事長廖一聰指出。
提高儲蓄率、穩健投資、及早行動，這3點是存退休金的黃金準則，很老生常談，卻少有人能夠做到，而黃柏仁恰恰就是把這黃金3準則用到極致的代表，加上退休後他持續用自創的505生生不息提領策略滾動資產，所以不只可以提早退，還退得很安心。
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